Bonjour monsieur, je suis pas sur d'avoir bien compris l'effet levier. Sachez que depuis que je vous connais j'ai enfin un modèle dans la vie.
Tout d’abord Le rapport entre ce qu’une entreprise rapporte
aux actionnaires (les dividendes) et ce qu’ils ont placé dans cette boite (le
montant des actions) c’est ce que l’on appelle la rentabilité financière.
Imaginez que vous soyez actionnaire d’une entreprise de
restauration rapide (du genre Mc Do) cette entreprise lorsqu’elle emprunte de
l’argent pour investir (afin de créer de nouveau restaurants par exemple) va
devoir payer des intérêts. Imaginez maintenant que chaque euro emprunté pour
investir permette au final d’augmenter vos dividendes ou plutôt la rentabilité financière dans ce cas
on peut facilement imaginer que les actionnaires vont pousser les entreprises à
s’endetter (parfois fortement) pour financer leur investissement plutôt que d’émettre
de nouvelles actions (ce qui réduirait la
rentabilité financière).
On peut facilement imaginer que cette rentabilité
financière va dépendre du niveau des taux d’intérêt. Pour des taux d’intérêt au
dessous d’un certain seuil tout Euro emprunté va accroitre la rentabilité financière
et les actionnaires inciteront l’entreprise à s’endetter au maximum et
peut être trop en cas d’imprévu. Si les taux d’intérêt sont au-delà d’un
certain seuil tout Euro emprunté va diminuer la
rentabilité financière et les actionnaires inciteront l’entreprise à se désendetter
au maximum même si pour cela elle doit renoncer à des projets d’investissement
qui auraient pu être très rentables à terme. Le niveau de ce seuil
n’est
pas le même d’une entreprise à une autre on l’appelle rentabilité économique.
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